的消费，而且他们无法在同一时间做到这两样，特别是当就业岗位大量消失的时候。这是一个双重打击：不仅消费者们在这场衰退中缺少储蓄和消费，而且他们的消费占自己收入的比重更少了（他们自己停滞不前，因此也许这是个三重打击）。将这些原因加在一起就很清楚为什么这次萧条如此深重和漫长了。书包 网 。 想看书来
新常态（5）
谜团的中心是：为什么消费者在“肥”年的时候还欠债消费呢？有一种观点认为他们的行为是理性的：当房屋增值时它作用到了人们的储蓄观念，消费者觉得没必要储蓄当时的收入。麻烦就在2006年中期房屋的贬值，开始让消费者更穷而不是更富有之后，他们的储蓄率依旧保持着下降趋势。一个相关的理论说道，储蓄率下降反映了抵押贷款的疯狂，因为那些根本不该得到贷款的人，他们的借款却高达他们房屋价值的100％。但是这种解释同样站不住脚，因为消费者其他类型的债务也很重。事实上，他们占自己收入创纪录比重的支出份额只是为了维持其个人债务……即使利率接近历史最低点。
也许这只是一个热潮，其焦点并不在于是否是郁金香泡沫或网络股泡沫，纯粹在于购买的简单乐趣，这种乐趣被坏年景不再是不可避免的这一信念所增强。美国人有25年没有见过严重的萧条了，也许这样的事已成为历史文物，或许大部分的关键人物从不知道什么是真正的贫困：如果你在一生中从未少吃过一顿饭，那么为什么要为瘦牛担心呢？
关键的一点是，消费者像投资者一样，相信风险已经褪去或者消失了。这一信念给了他们应该储蓄的时候却去借款并像没花过钱一样去消费的自信，正如金融机构得到了进行前所未有的混乱贷款的自信一样。
以上就是这一奇怪的故事如何走向了历史性萧条的原因。现在，商界人士们需要知道，该故事的下一段将会发生什么。
新态势
正因为这场萧条如此严重，也因为其发生的独特方式，我们能肯定它将会较大程度并持续地改变世界。而改变已经发生了。
由于许多玩家的消失，其他的玩家也在改革自己，工业结构因此将发生深刻的变化。首当其冲的是金融服务业，在这一领域里，华尔街所有的主要投资银行不是消失了（贝尔斯登、雷曼兄弟、美林）就是转变成了商业银行（高盛和摩根斯坦利）。汽车保险业和人寿保险业可能是下一个，而且这一过程还很长。经济中的所有玩家都受到了各种各样的创伤，这将改变他们的态度和行为。
我们无须等待萧条结束再去看它创造的新世界，无须到那时才对故事的下一段投出一瞥，具体地说：
美国经济将会较少地以消费者为驱动力，而更多地以消费者为关注焦点。在铺天盖地的关于萧条的新闻中，我们不断被告知消费占了美国经济的70％。事实虽然如此，但也并不总是如此。在所有的经济体中，所有的经济行为都被归为基本的几类：个人消费、投资、政府支出、净出口和进口。从20世纪50年代到80年代，消费所占的份额引人注目地稳定在一个低得多的水平……61％~63％。在20世纪80年代它上升至67％并在20世纪90年代一直保持这一水平。只有在2002年开始的购买拉动型扩张中它才上升至70％，并在2008年的第二季度达到709％这一新高。
美国没有理由无法回到在历史上更正常的消费水平。事实上，这是无可避免的。短期内，消费者在GDP中所占份额将被迫削减，而政府所占份额将增加。从长远来看，遍体鳞伤的贷款人在为消费者提供资金时将更加谨慎，而消费者在今后的若干年内将忙于还清在繁荣时期累积起来的巨额债务。
许多经济学家认为消费者在很久以前就被敲打过，事实证明他们比任何人想象得更经得起敲打，但是他们这次真被萧条的经济敲打了，因此要让他们再像最近一样占据重要地位需要很长时间。
新常态（6）
随着购物热的冷却，一场长期的、大规模的由美国消费者拉动的倒退给了我们更多的启示，其中最重要的是：
关于工作、储蓄、消费和借贷的社会态度将会发生转变。如果人们的行为真的按经济入门课程所教的那样，生活就会简单得多。人们不是经济学机器，任何时候都能做出关于价格和效用的合理计算。他们被文化规范和社会压力所左右，而这两者又在反应导致萧条的举债狂热中被改变着。
已经有证据表明，需要节俭的“离奇”观念已站在了后台，准备给我们一个轰动的亮相。大多数消费者需要还清债务但是又没有多少可以变卖的财产，因此他们唯一的解决办法就是少花钱。几个致力研究节俭计划的智囊团，最近推出了一份名为《新节俭主义：迎战债务文化》（For a New Thrift：Confronting the Debt Culture）的报告、一本书和一次巡回展览。美国弗吉尼亚大学达顿商学院的罗纳德·威尔考克斯教授写了一本名为《节俭哪里去了：为什么美国人不储蓄以及我们该怎么做》（Whatever Happened to Thrift？：Why Americans Dont S*e and What to Do About It）的书。它们传递着共同的信息：美国的债务上瘾症对这个国家来说是个非常坏的消息，需要与之斗争。
举债是件深刻的文化事件。节俭曾经是一种美德、一种性格的标志，最好是在遭遇不幸且有必要的时候再举债。过去的日子一去不复返，当今社会的力量已经给节俭披上了现代的外衣。其中一个是环境保护，“减少浪费、重复使用、循环”成为省钱的公式，而浪费资源不仅仅是个人的挥霍，而且通过破坏地球伤害了每一个人。在好莱坞，开普瑞斯远比开悍马时尚。节俭文化被塑造的另一个趋势是出于医疗保健和退休焦虑症，如果你的储蓄不足以支付你退休后的生活费用和医疗费用，那么就会迫使你的孩子或者家属去支付它，而那是不对的。
这样的文化转变会影响到几乎所有公司。举例来说，多久你才真正需要换新车？如果消费者们在购买新车之前平均决定多行驶50000英里……如果消费者开的是保养很好的使用了10年的车子，而且这种行为变得很酷而不是有些丢人……这种影响将是巨大的。在好年景里，美国汽车业曾经一年卖出了1700万辆汽车。如果新的态势是1400万辆，这个一再被改变的巨大产业就会发生天翻地覆的变革。
再想想金融机构、零售商、餐馆、酒店和其他产品或服务的销售者们……它们不仅仅会被萧条的经济力量所影响，同样也会被它所创造的持续时间更长的新观念所影响。经历过衰退的人们一生都厌恶举债，并且被失去工作的可能性吓坏了。今天的年轻工作者，从前也许是乐于举债者和臭名昭著的跳槽一族，现在他们可能同样会受到影响。
世界经济将较少以美国为中心的依赖。如果说美国消费者曾经驱动过世界经济，而且目前它的马力大大减小，那么各地的商业企业（包括美国）将会越来越倾向于在别的地方寻找增长。萧条加速是个长期的趋势，即将成为世界主要经济增长源的国家毫无疑问是中国，而且这将比大多数人期待的更快发生。研究国际经济比较的卓越学者，经济学家安格斯·麦迪森对历史上的萧条所做的研究结合最近的分析表明，中国并不像若干年前预期的那样，要到2050年或2030年才成为在世界经济中占主导地位的超强力量，而是在2015年。这一推测假设美国经济平均每年增长26％，但现在看来这已不现实，因此中国接管世界经济将会更快发生。 txt小说上传分享
新常态（7）
当那一天真的到来时，美国将摘掉125年来头号经济大国的王冠。我们常认为这一称号是1890年美国从……猜猜是哪个国家？英国？法国？德国？……手中接过来的？不，1890年以前世界最大的经济体是中国。那就是麦迪森说他期待中国“在2015年恢复其作为世界最大经济体这一天然角色”的原因所在。看起来我们美国只不过像是想方设法挤进排行榜的暴发户，而这在中国4000年延续的文化历程中仅仅像是眨眼的工夫。
中国的加速增长给了我们一些很清楚的启示。对于企业来说：重点关注对你具有最高价值的活动。仅仅因为中国人与你争夺市场并不就意味着你就会输，这只意味着你得更加努力地工作以赢得胜利。对于个人来说：你可以通过从事有地域限制的工作避免与中国的工作者竞争，这些工作的价值范围由高（紧急外科手术）到中（专业建筑行业）再到低（混凝土浇筑）。但是许多在信息行业工作的人，由于这种职业最易成为竞争目标，将必须表现得特别优秀以使雇主的工资发得物有所值。对于政府领导者来说：最重要的是改善美国教育。
在世界经济中扮演一个比以前小的角色对美国来说并不一定是件坏事。一旦全球经济增长恢复，富一些的世界对每个人都是件好事。但是在经济萧条的现在，到处都需要有新思维的管理者、投资者和消费者。
投资者在长期内将仍然对风险感到畏惧。你会回忆起在一切都开始改变的2007年6月13的前一天，10年期美国国债收益率为53％，而垃圾债券收益率为77％。到了2008年底，国债收益率跌至2％，投资者们接受了这一低微的回报，因为它安全。相比之下，垃圾债券收益率上升至20％，有些甚至到了40％，投资者这时又开始向他们视为危险的债券要求惊人的回报。这是见过的最戏剧化的投资者对于风险的态度转变。
这种新的对风险的恐惧无疑是过头的，就像先前对风险的欢喜的接受一样是错误的。但是它可能会持续数年，就像由于使用不幸的逻辑而犯下的前一个错误一样。只要受伤的投资者和放贷者将他们的资金一直放在极端安全的车子上，有着高回�