香格里拉遇美女- 第7部分

　　图2…１经典的套牢案例示意图

　　经典的套牢案例

　　阿金接过画好的图，惊讶得目瞪口呆：“这……这不就是我炒股的全过程吗？”

　　瑞贝卡笑道：“不光是你，这是大部分人炒股的轨迹。”

　　瑞贝卡解释道：“这就是经典的套牢案例，目前市场上每只股票的运行轨迹各不相同，但基本都是由这个图形变化而来。”

　　阿金不解地问：“那怎么解释如此多的人都中了这个经典的甚至是老掉牙的圈套呢？”

　　“哈哈，你的问题问得好，答案也很简单，就是人很难克服自身的弱点，或者说真正克服这些弱点的人是少之又少，所以才会造成大多数人都中计。”

　　“那你指的人性的弱点是什么？”

　　“很简单，贪婪和懦弱。你仔细想想看，当初为什么追入联通，还不是因为看到别人赚钱了，自己心里不平衡了，这就是贪婪；而当股价下跌时，你又抛出了三‘不’原则，这是因为你不敢正视自己的失败，不敢直面手中的亏损，这就是懦弱。”

　　阿金低下了头，有些不好意思。

　　瑞贝卡接着说道：“世界上大多数人都在与自身的贪婪和懦弱做着抗争，可以说，这是他们一辈子的敌人，但是事实证明，很少有人能够真正战胜这个敌人，克服人性的弱点。”

　　“为什么？”

　　“呵呵，也许因为我们都是人吧，人有七情六欲。巴菲特他老人家倒是能克服，可那是多少万人中才出一个的天才啊。”

　　阿金喃喃道：“怪不得他叫‘股神’……”

　　风险可控性

　　瑞贝卡说道：“现在你知道炒股票有多难了吧，在如今的中国证券市场，散户投资者炒股票更加困难，因为他们是绝对的弱势群体，投资风险的可控性很差。”

　　“此话怎讲？”

　　“我先问你，你买进一只股票，为什么？”

　　“因为我看好这只股票呀。”

　　“那么，你为什么看好这只股票？”

　　阿金道：“这些股票我也不是随便选的，我好歹学过些财务，基本都要看到上市公司的财务报表才会作结论，有些股票还是我通过净资产收益率、每股市盈率等大量的财务指标，用了动态分析结合静态分析遴选出来的呢。”

　　瑞贝卡点点头，接着问阿金：“你买它们股票的那些上市公司，你都实地调查过吗？”

　　阿金马上摇了摇头：“没去过，那些公司很远的，怎么去啊。”

　　“你觉得目前上市公司的财务监督机制健全吗？”

　　阿金想了想说：“据我所知，不是很健全，上市公司会计欺诈、内部关联交易，出假报表蒙骗投资者的现象层出不穷，给上市作外部审计的会计事务所也往往不负责任地出具审计报告，导致很多不准确的、甚至是恶意欺骗投资者的报表对外发布。”

　　“这就对了，你买了一家公司的股票，你拥有这家公司部分的股权，但是如何体现这种拥有关系呢。很显然，你买的东西并不能看到，只能通过各种媒介，比如同行或是媒体来认识和监督，这中间本身就存在着信息的失真，加之人为的误导和欺骗，你对所投资品种的掌控度很低。如此这般，你对投资风险的防范也就无从谈起。”

　　“原来是这样，你上次说不能轻易相信传媒也就是这个道理吧。”

　　隐性成本

　　瑞贝卡点了点头，继续问道：“我们再来看炒股票另一点不利的地方，成本的问题。”

　　“成本？成本能有什么问题啊？”

　　“告诉我你最近是怎么过的？”

　　“我最近……就这样过的呗。”

　　“让我来猜猜你的生活状态，你最近花了很多业余时间在研究股票上，且开盘时加倍关注股票行情，在办公室时不时要上网察看实时行情，一来二去，工作效率下降了对吧？”

　　“这个……不能这么说吧，不过说影响是有一点的。”

　　“还有，每当买卖股票的时候，你常常要打好多电话，挂单、撤单、成交确认、交割，诸如此类的事情严重影响了你的工作，没错吧？”

　　“唉！你怎么知道的……”

　　“不仅如此，你每天应该会花至少一个小时的时间浏览证券类的报刊杂志和网站，这是多么消耗时间和精力的事啊！”

　　“被你这么一说，倒是挺消耗精力的，可是我当时没感觉出来。”

　　“你知道吗？炒股票所消耗的不仅仅是所谓的账面成本，还有投资者的精力，这部分看不见的成本是‘隐性’的，就是所谓的‘隐性成本’”。

　　“你的意思是……”

　　“我的意思就是炒股票不仅风险可控程度差，操作难度高，而且还伴随着高昂的隐性成本，炒股票——谈何容易啊！”

　　钱的属性

　　听了瑞贝卡的话，阿金陷入沉思中。半天才说了一句话：“我可怎么办啊？看来我就是一个不适合作投资理财的人。”

　　“别灰心，听我说。”瑞贝卡补充道：“还记得那天在虎跳峡我跟你说的话吗？确切地说，是我想说但是被你给打断了的那番话。”

　　“呃……”阿金不好意思地垂首。

　　“在选择你的理财投资品种之前，请一定先明确你的预期和风险的接受度。举个很简单的例子，同样是5万元人民币，从富裕人家拿出来投资的和从普通人家拿出来投资是有根本区别的。”

　　“既然钱的数目是一样的，它们之间怎么会有根本区别呢？”阿金不解的问

　　“当然有区别拉，这就是所谓钱的属性。”

　　“钱的属性？……”

　　“呵呵，又学到新概念了吧。咱们继续说那个5万元的例子，对于富人来说，5万元不是一笔很大的数字，也许只是自己家里一个月的开销而已，所以这笔钱投资在某产品上，主人很有可能抱着这样的态度：这笔钱哪怕全赔了我也能接受，为什么？因为我有钱……而对于一般家庭来说，5万元可能就是一家人省吃俭用1年，甚至几年的积蓄，你说他们怎么看这笔钱？”

　　“当宝贝一样咯，亏一点心就会很疼，毕竟攒点钱不容易啊。”

　　“对，所以说，钱从何处来其实就决定钱的属性，当然我说的家庭经济情况只是‘何处来’的一个最主要的方面而已，这其中还包括投资人的性格，文化背景等等因素。但所有的因素其实综合得出的只有一个结果，就是对资金对于风险的承受能力。一般来说，高风险总是伴随着高收益而存在。所以风险承受能力较强的资金一般选择高收益的投资品种，而承受能力较弱的资金通常都是放在收益率相对较低的品种上，最典型的无非就是存银行，无风险，当然收益也是最低。

　　“以前从来没想过这个问题，给你一说倒真是这么回事。可是我在想，难道就没有例外吗？”

　　“问得好，我接下去要说的就是例外。刚才扒拉扒拉说的那段话其实是反映一个常态的情况，或者说是事情的一个理想状态，就好像那黄河水，日日夜夜不停的向东流。但是赶上有的年景，黄河也会泛滥，也会决堤，甚至还会改道……”

　　“快说说，那是一种什么情况？”阿金等不及就想知道。

　　瑞贝卡盯着阿金，突然忍不住笑了起来。

　　“笑什么？？”

　　“哈哈，答案嘛，你照照镜子就知道啦。”

　　“啊？……”

　　“呵呵，首先我申明我并没有取笑你的意思。只是我觉得你炒股票这件事太符合我刚才说的非常态，也就是‘变态’的那个标准了。”

　　“……快说，我怎么变态了？”

　　“首先，你并不是很有钱，普通的工薪阶层，年纪尚轻，积蓄也就这么可怜巴巴的几万元钱。其次，你人比较冲动，买什么卖什么都很情绪化，缺乏理性的思考。第三，你并无丰富的信息采集渠道和方法，在证券交易中往往处于信息不对称中劣势的那一方。你同意吗？”

　　“嗯，虽然你这话很伤我的自尊心，但我接受，这确实是事实。”阿金叹了口气，唏嘘道。

　　“按照我刚才说的，你的钱应该属于对于风险承受能力比较低的那一类，但是你却投资了高风险的投资品种——股票，你说你这属不属于非常态？”

　　“你这么一说，是有点‘变态’”。

　　“低风险承受能力的资金投资了高风险的品种，其结局往往是悲剧性的。放眼世界，类似的悲剧事件举不胜举，你知道几年前的巴林银行事件吗？”

　　“从报纸上看到过报道，好像是巴林银行的一个交易员把这家百年历史的大银行给弄破产了。”

　　“对，这个交易员恰恰就是用了银行资金这种风险承受能力非常有限的钱去投资金融期货这个风险非常高的品种，结果一笔单子就搞垮了整个银行。”

　　“你说的确实是有道理，可这样的话，我等既无资金又不具备炒股能力的俗人们就不能参与如火如荼的证券投资市场了？股市前途是光明的，是会长期走牛的。中国经济如此高速增长，股市不可能不牛！我在网上看到一个‘5年大牛市’的预测，说的是上证指数从1　500点开始每年增长30％，到2008年达到5　500点。国际上有“中国股市可达万点”的说法也不能算是耸人听闻。美国股市就是在3　000点崩盘时救市，连续10年大牛市达到14　000点的，我说得对吗？”

　　第四节　让我们来认识基金

　　瑞贝卡浅笑一声道：“你别急呀，你说的我都同意，我支持‘牛市’说。但我刚才的总结也是正确的啊，炒股票是一件很难且又是吃力的事情，而且你来炒股票根本违背了资金应有的属性。其实我们无需争论，因为我们两个人的观点看似矛盾，其实并不矛盾。”

　　“是吗？我怎么觉得是‘针尖对麦芒’啊。”

　　“那是因为你没有发现有一个工具，它既可以让你享受股