，这项工程不但能把俄国煤油出口到印度和亚洲市场，而且更为重要的是，俄国可以把它的战略影响和势力深入波斯和整个海湾地区以至印度洋沿岸。英国人为反对俄国人的计划在德黑兰和圣彼得堡两地同俄国人激烈争辩。英国驻德黑兰公使哈丁警告说，这项铺设输油管的计划是“荒谬的”，即使建不成“也会使俄国人有借口在波斯南部派遣测量人员、工程师和哥萨克的保卫部队，为进行隐蔽的军事占领作准备”。英国人的反对奏效了；输油管没有建成。
达尔西派到德黑兰的谈判代表为达成协议而兴高采烈。不仅仅因为这份协议对达尔西有利，而且“在商业上和政治上对英国都有深远的影响，使之能在波斯大规模地扩充她的势力”。英国外交部虽然拒绝承担直接的责任，却愿意对达尔西的努力给予政治上的支持。可是驻在当地的哈丁却持怀疑态度。他了解波斯——－一它的政治制度，它的人民，在地理上和后勤上的畏惧心理，以及这个国家近年来所缔结的租让协定都劳而无功。他告诫说：“在波斯的土地上，不论有无石油，近年来有许多能使这个国家在商务上和政治上获得复兴的计划都以失败告终，所以要预言新近达成的这项投资协议的未来是草率的。”
那末是什么力量吸引达尔西从事这项风险投资——用一位历史学家的话说是“在一个遥远的不安定的国土上从事大规模盲目开采”的呢？答案当然是大量财富的不可抗拒的诱惑和想成为第二个洛克菲勒。再就是达尔西在澳大利亚金矿上的赌博使他发了大财。然而毫无疑问的是，如果达尔西能够准确地预测未来，他是不会在这项投资项目上冒险的。这是一宗很大的赌博，规模要比他的澳大利亚金矿大得多，而且参与赌博的人也比他料想的多，遇到的政治和社会方面的复杂问题也是澳大利亚所没有的。总之，这项投资计划不是很明智的。开支也大大地低估了。开始的时候别人告诉他钻两口油井将需要一万英镑。结果是四年内他亏损了二十万英镑。
出师不利达尔西没有组织机构，没有公司，只有一名秘书处理他的商业信函。为了经营波斯的投资业务他雇用了乔治。雷诺兹作帮手，雷诺兹是皇家印度工程学院毕业生，具有在苏门答腊钻井的经验。选定的第一个钻探地点在贾苏赫，地处波斯西北高原，非常荒凉，接近后来的伊朗——伊拉克边境，到德黑兰比到巴格达还远，离波斯湾有三百英里。那个地方地势险峻，整个地区内总共只有八百英里道路，很多地方都由不承认德黑兰权力的好战的部落统治着——更不用说承认德黑兰的开采石油的租让权了。波斯军队的司令员们把他们的士兵租给当地地主作园丁和工匠，把士兵的薪饷放进自己的口袋。
当地人极端缺乏技术，事实上地域上的排外情绪远较文化上对西方思想、技术以及对西方力量的敌视更为严重。哈丁在他的回忆录中比较详细地讨论了占优势的什叶派穆斯林的宗教狂热，对政治权威的抵制，以及对所有外部世界不论是基督教徒或逊尼派穆斯林的猛烈的对抗。“什叶派穆斯林对最初的四位哈里发（政教合一的领袖）的仇恨依旧那么强烈，以至于这一派的一些狂热分子常常以玷污这些篡位者特别是奥马尔的坟墓来使自己早日进入天堂，奥马尔是他们在麦加憎恨的主要对象。这种情绪只有用虔诚的虚伪才能予以遏制……这种教义认可优秀的穆斯林为了真正虔诚的目的而表现出的虚伪甚至撒谎为合法。”然后，他为对什叶派和逊尼派之间的争斗，对什叶派忠于波斯政治制度的影响给予了太多的注意感到歉意：“我接触这个问题也许是过分详尽了，但是这个问题——我认为今后将继续如此——是波斯的政治和思想的重要部分。”事实上情况一直是这样的。
摆在面前的任务是令人气馁的。每一件设备都必须运到波斯湾的巴士拉，再换船溯底格里斯河上行三百英里到巴格达，然后再由人背骡驮翻山越岭经过美索不达米亚平原才能到达钻探现场。一旦设备运到，雷诺兹和他率领的包括波兰人、加拿大人和巴库来的阿泽里人等组成的一伙就千方百计地把机械拼装起来使它运转。在阿泽里人眼中，甚至原始的独轮小车都是惊人的重大发明。
达尔西在伦敦担心进展太慢，于1902年4 月打电报给雷诺兹说，“严重耽误，请加快速度。”但是拖延已经习以为常；真正开工钻探已经是半年以后的1902年岁末了。设备不断地发生故障，虫多成灾，食品和零部件的供应也是经常发生的问题，整个工作条件是灾难性的。工人们居住的地方“地狱般的热度”高达华氏120 “。
还有政治上的问题。工作营地还必须设立单独的“伊斯兰教的厨房”来招待经常光顾的当地名人，雷诺兹说，这些人似乎“非常热衷于接受一份我们赠送的实质性的礼物，特别是我们公司的股票”。更加重要的是，雷诺兹还得充当第一流的外交家来调处部落之间的世仇龌龊和公开交战。钻井工地上的工人还必须经常警惕来自什叶派教徒的威胁。“北方的毛拉为当地人民竭力反对外国人而高兴，”雷诺兹的助手向达尔西发出警报说，“现在国王和毛拉之间为控制公共事务而发生了真正的战争。”
“每一只钱袋都是有限的”
即使是在这样难于立足的环境中，工作还是有所进展，1903年10月，也就是开始钻井的十一个月以后，第一次出油了。但是达尔西也很快地发现他现在陷入了意想不到的困境之中，所付的代价也远远超出他的想象：每走一步都要为钱而挣扎。“每一只钱袋都是有限的，”他在1903年时写道，“我的钱袋也见底了。”由于支出不断地增加，他意识到靠他一个人已经难以为继，他要向别人求助，否则石油开采权将得而复失。
达尔西向英国海军部申请贷款。这个想法不是他自己的，是受到一个名叫雷德伍德爵士的启发才萌发了这个念头。雷德伍德是“第一次世界大战前英国石油政策的谋士”，在本世纪头二十年中对国际石油发展有很大的影响。他衣冠楚楚，一尘不染，衣服钮孔上别着一朵兰花，经常被人误认为当时的一位著名演员，对这样的误认他也沾沾自喜。雷德伍德在石油领域的造诣是多方面的。他是一位受过专业教育的化学家，他发明的蒸馏法申请了专利，后来被证明很有价值；他出版的《石油论外书经过几次修订，是以后二十年中的标准著作。在世纪交替之际他就已经是英国第一流的石油专家；他的咨询公司成了几乎所有英国的石油公司包括达尔西的投资项目的顾问。雷德伍德也是英国政府在野的主要石油顾问。他认为英国皇家海军舰只用油作燃料比用煤更加有利；同时他对标准石油公司和壳牌公司持强烈的怀疑态度，他希望英国人的石油公司利用英国人控制的石油来源来发展石油储备。
雷德伍德是英国海军部燃料油委员会的成员。要说他了解达尔西的开采石油方面的情况及困难是不够的，因为达尔西每走一步都要请他顾问，也肯定是他使燃油委员会知道了达尔西的困境，从而使这个委员会的主席鼓励达尔西提出贷款申请。在他的申请书中，达尔西陈述了他面临的财政压力；他迄今在钻探方面已经用掉了十六万英镑，至少还要花费十二万英镑。达尔西获悉他的贷款申请将会被批准，但有人建议他应该同海军部签订一份燃油合约作为回报。海军部和外交部都支持这项建议。但是财政大臣奥斯汀。张伯伦拒绝了，因为他认为下院不会同意这样的贷款。
达尔西绝望了。“我已经无法使银行再保持缄默了，必须另谋出路，”当他的贷款申请遭到拒绝时他写道。到1903年年底时他已经在劳埃德银行透支了十七万七千英镑，被迫把他的澳大利亚金矿的部分股票作抵押。但是在1904年1 月中，贾苏赫的第二口井出油了。“波斯来的惊人消息，”兴高采烈的达尔西宣布说，接着他又十分真挚地补充说——“对我是最大的解救。”可是发现石油也好没有发现也好，这个项目还要投入几万也许是几十万英镑，而达尔西已经再也没有这么多的经济来源了。
为了寻找新的投资人，达尔西向约瑟夫。莱昂公司申请贷款——空手而归。他又同标准石油公司接洽，浪费了几个月时间毫无收获。他又到县纳拜访阿方斯。罗思柴尔德男爵，但是罗思柴尔德的答复是他们已经在亚细亚石油公司中同壳牌公司及皇家荷兰公司建立了新的太多的业务关系。后来事情进一步恶化，贾苏赫的油井枯竭了，雷德伍德给达尔西带来坏消息，说那些油井已经不可能再生产石油，必须关闭——全部勘探工作要转移到波斯的西南部去。到了1904年的4 月，达尔西在银行的透支进一步增加，劳埃德银行要求达尔西把整个开采权作抵押。从开始到现在不满三年，波斯的这项冒险投资项目已经处于破产的边缘。“爱国者辛迪加”
达尔西可能会被迫把他的石油开采权卖给外国企业甚或丧失全部开采权的消息，使英国政府中一些人士感到吃惊。使这些人担心的是这件事关系到重大的战略和政治以及英国在大国中的地位。外交部方面关心的主要是俄国的扩张主义和印度的安全。1903年5 月，外交大臣兰斯多恩勋爵在上议院发表历史性的声明时大声疾呼：英国政府“把任何大国在波斯湾建立海军基地或军港都将视为对英国利益的严重威胁，我们将竭尽全力予以坚决的抵制”。印度总督寇松勋爵高兴地说这项声明是“我们在中东的门罗主义”。对于海军部来说这个问题更具有特殊的意义：有可能为英国舰队获得一个燃油的稳定来源。作为皇家海军核心的战舰一直是规定以煤作燃料的